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 瑞士央行意外决定取消欧元兑瑞郎汇率下限1.2的消息震惊全球市场，导致全球股市和大宗商品均出现了大幅下跌，而原油价格也不能免俗，收盘时重挫4.6%报每桶46.25美元。虽然由表面上看，原油价格大跌是瑞士央行取消瑞郎兑欧元的汇率下限所导致，但是由根本上讲，主要是因为消费低迷导致油价持续下挫。

2014年全球原油需求小幅增长，上半年日均需求维持在9000万—9100万桶，下半年需求小幅改善，保持在日均9300万桶以上，以中国为代表的新兴发展中国家仍然是消费增长的主要贡献力量。2014年前10个月，中国原油表观消费量达到4.26亿桶，较2013年同期增长5.6%，折合日均消费量为1000多万桶，为美国消费量的一半。

从各国消费情况来看，美国依然是最大的消费国，但该国近几年需求变化不大，2014年日均需求在1800万—2000万桶。页岩油的开发导致美国原油产量暴增，美国原油进口量呈现逐年下降的趋势，对中东地区的原油进口依赖也因而减小。中东地区原油供应的变化对美国国内需求造成的影响越来越小，这有利于提升WTI原油的价格水平，同时将对油价形成一定的压制。作为全球最大的原油消费国，美国正在逐步摆脱对进口的依赖，世界原油市场的供需格局也将随之发生变化。 

综合来看，受到新技术利用以及地缘政治因素的影响，全球原油供应格局正在发生转变，传统的OPEC产油国垄断地位受到来自非OPEC的威胁，市场份额面临下降的风险。同时，由于页岩油的开发使得产量迅速增加，美国将逐步提高用油自给率，减少对外依赖，并开始逐步放开原油出口。随着美国等非OPEC产油国的崛起，各产油国在市场份额上的争夺将更加激烈，传统产油区OPEC原油供给变化对油价的影响将逐步减弱，国际油价的走势将更加市场化。

而由油价的总体走势上，过去几年，随着全球经济的复苏，原油消费一直在小幅增长，虽然2014年亚洲及欧洲地区经济形势不佳，消费增长幅度收窄，但增长趋势未发生改变。我们认为，在全球经济增长放缓的背景下，2015年原油需求增幅受限。美国原油需求依然保持平稳，中国等新兴经济体仍然是需求增长的主力军，相对于加速增加的供给，需求显得不足，全球原油市场的供需矛盾将会延续，而价格仍然会以下跌为主。

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