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本周风险事件云集警惕五枚恐引爆市场的“地雷”

发布时间：2015-04-13

本周金融市场可谓风险云集，美国方面将发布包括美国零售销售和CPI等重磅经济数据，欧洲央行和加拿大央行决议可能带来意外，而中国方面则将公布GDP在内的一系列宏观经济数据，上述事件都可能成为引爆本周金融市场的“地雷”。除此之外，希腊问题、英国大选以及周末的IMF春季会议也将受到关注。

潜在地雷之：美国零售销售和CPI数据

北京时间周二(4月14日)20:30美国将公布3月零售销售数据。该数据被市场人士视为“恐怖数据”，在过去数月中该数据经常在金融市场掀起“巨浪”。

虽然分析师预计3月数据会有所反弹，但购物者持谨慎态度，把因低油价省下的钱大部分存起来。

接受媒体调查的经济学家的的预期中值显示，美国3月零售销售月率料上升0.9%，上月为下滑0.6%。

分析师指出，若零售销售升幅低于预期或者意外下滑，这可能会令美元遭遇重挫。

该数据上月意外疲弱，对美元造成重大打击。

彭博撰文称，零售销售数据不及预期很可能会改变美联储(FED)首次加息的预期，从而导致汇市波动加大。

随着油价下跌，消费者物价涨势也减缓。观察消费通胀情况是为经济把脉的一种方法。

分析师预期，即便扣除能源和食品价格后，美国3月消费者物价指数(CPI)也仅比前月增长0.1%。该通胀数据将于周五出炉。

包括上月就业增长偏低令人失望这类经济迟滞的迹象，逐步促使投资者押注美联储会等到10月甚至12月再加息。

考虑到通胀仍然是美联储的“心腹大患”，通胀数据表现不佳可能提升外界对美联储推迟加息的预期，从而打击美元。

法国农业信贷(Credit Agricole)日前发布报告称，结合美元高高在上的汇价，美国CPI指数任何逊于预期的表现都会引发多头结利，并营造美元的下行风险。

报告显示：“如果3月美国CPI配合上升，同时美联储官员又流露出6月加息的想法，那么美元升势将得到额外助推。不过我们依然维持联储会在9月首次加息的预期。”

彭博经济学家Josh Wright和Carl Riccadonna写道，对消费者价格以及美国产品需求造成压力的因素，也就是强势美元的影响远没有消退。

潜在地雷之：加拿大央行决议

加拿大央行(BOC)将于4月15日公布利率决议，尽管市场普遍预期该央行将按兵不动，但少数机构对央行可能意外降息发出警告。

加拿大央行3月4日将基准隔夜利率维持在0.75%不变。掉期交易显示，投资者押注央行今年将再降息一次。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家David Madani在报告中写道，原油价格今年对加拿大经济的拖累程度要超出绝大多数人的预期，包括加拿大央行。

Madani称，不能排除加拿大央行在本周会议上降息的可能性；预计基准利率到年底前将从当前的0.75%下降到0.25%。

他指出，3月份就业报告表明工作小时数趋弱，加拿大央行将对此予以关注“因为这是一个薪资增长的更好指标”。

法国农业信贷在最新的报告中表示，虽然加拿大央行不太可能在本周放宽货币政策，但会对这一选项敞开大门。

报告指出：“加拿大央行利率决议和通胀的发布也是焦点，虽然我们认为利率不会改变，但央行下调经济预期的风险还是会让加元承压。”

富达投资(Fidelity Investments)的David Wolf表示，为了重振走下坡路的经济，加拿大央行最终将加入全球央行放松货币政策的潮流，把利率降至零。

在卡尼(Mark Carney)执掌加拿大央行期间担任央行顾问的Wolf上周一在多伦多表示，身为世界第11大经济体的加拿大经济内外交困：油价疲软，消费者债务负担沉重，汇率依然过高造成难以吸引到新的商业投资。

卡尼的继任者波洛兹(Stephen Poloz)于1月份把基准利率下调至0.75%，以此作为应对原油价格下挫作出的“保险”。

波洛兹3月27日在发布的报告中称，需要有刺激政策来防止加拿大经济迈向衰退；3月26日则在伦敦表示，他对1月的降息措施感到满意。

Wolf说，年内再降息一次恐怕不够，无法帮助加拿大像其他大型经济体那样避免陷入全球需求疲软带来的困境。

卡尼2009年4月份把基准隔夜贷款利率降至0.25%，称这个水平实际相当于零利率，并公布了可能实施量化宽松(QE)政策的原则。不过，加拿大并没有步美国、欧洲和日本后尘，使用这种非常规资产购买措施。

潜在地雷之：中国GDP等系列数据

中国此前是全球经济增长的主要引擎，但该国虽在近期两度降息，经济却可能继续放缓。中国周三将公布第一季国内生产总值(GDP)、工业增加值、零售销售和投资等数据，其中亮点在于GDP数据。

分析师指出，如果GDP数据疲软，或导致更多措施出台。投资者推测，下调存款准备金率可能是央行的下一步行动。

据截至4月10日彭博调查38位经济学家得出的预测中值，预定周三公布的国内生产总值数据可能会显示第一季度经济同比扩张7%。这将是自2009年第一季度以来的最慢增速。

当时中国正受到全球金融危机的冲击，促使国务院总理温家宝推出了以信贷高速扩张为特色的庞大经济刺激计划。

彭博撰文称，本周中国GDP等数据可能令澳元面临下行风险。

美银美林(Bank of American Merrill Lynch)中国经济学家治晓佳表示，“我们预计中国今年还有两次降息，并增加财政支出，但这不会改变增长放缓的基本趋势。”

她指出，中央政府应对地方债务高企的努力以及反腐行动可能影响投资。

中国人民银行(PBOC)行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，中国经济增速的回落可能急了一点，但货币政策仍有调整余地。

他说道：“中国的通货膨胀也是在下降，必须要谨慎、警惕看这种趋势是不是会继续持续下去，是否会出现通货紧缩。”

潜在地雷之：欧洲央行例会

欧元/美元上周5个交易日尽数收跌，有分析师认为，欧洲央行(ECB)可能扩大QE的猜测是欧元承压的重要因素。

本周三欧洲央行将召开货币政策会议，行长德拉基(Mario Draghi)也将召开新闻记者会，投资者将关注德拉基对于经济和通胀的看法，以了解央行的后续宽松倾向。

欧洲央行在3月5日的会议上作出QE决策从3月9日启动首批债券购买；购债额将达到每月600亿欧元。

欧洲央行行长德拉基3月26日在意大利议会表示，QE在对抗极低通胀率的过程中发挥了决定性作用，目前欧元区短期前景好转。

东京三菱日联银行BTMU）在报告中指出，欧元/美元自第二次试图站稳1.10水平失败后，欧/美将会继续下跌。

报告认为：“本周欧洲市场上一大重要为欧洲央行货币政策会议，届时欧洲央行或给出更多欧元区经济增长的证据。同时，欧银可能会重申维持极宽松政策的态度，并将QE至少进行至2016年9月，欧元将会承受极大的下行压力。”

北欧银行(Nordea)首席欧洲分析师Holger Sandte指出，欧洲央行可能将扩大QE规模。这可能成为欧元新一轮跌势的“导火索”。

Sandte表示，“欧洲央行或于4月15日在其资产购买清单中增加一些国际机构和超国家机构，即扩大QE规模。”

在欧洲央行宣布或修改符合其公共部门购债计划条件的超国家机构和机构初始清单后，外界普遍预计其将从一定程度上扩大资产购买规模，这可能也加剧了投资者抛售欧元的决心。

评级机构标普(S&P)首席经济学家Paul Sheard之前表示，即使推出的时间有些晚，但欧洲央行的QE仍是非常不错的刺激措施。要是欧洲央行最终增加QE的规模也不用感到惊讶。

法国农业信贷指出，欧洲央行流露的乐观之意多半会受希腊政府官员辞令的“干扰”，希腊债局前沿难解，让“希腊退欧”的忧虑再起。除非通胀开始显著回升，否则欧洲央行仍将会反复承诺量化宽松政策的贯彻。因此建议逢高做空欧元，不过考虑到欧元空头力量已急剧堆积，汇价反弹风险也在积聚，尤其是在近期欧美货币政策差异进一步拉大空间逐渐狭小的情况下。

该机构认为，虽然欧洲央行对经济增长前景可能转向乐观，但依旧低企的通胀将迫使央行继续采取激进的宽松立场。

希腊问题

除了上述重磅数据，投资者仍需关注希腊问题。希腊应尽早完善一揽子改革计划，以获得欧元区贷款、保证政府继续运作。

如果希腊退出欧元区，可能让已然变得微妙的全球经济图景更加糟糕。

希腊上周四向国际货币基金组织(IMF)支付了一笔重要款项，并为本国银行业者赢得额外的紧急贷款，但希腊政府能否在现金告罄之前，让质疑该国经济改革的债权人满意，目前仍不得而知。

一名政府官员证实，希腊已向IMF转账4.5亿欧元贷款偿还款项，令金融市场感到安心。此前曾有人质疑该国政府是否有钱还债并支付工资和退休金。

美国资产规模排名第一的银行摩根大通首席(JPMorga)执行官Jamie Dimon表示，该行需要为希腊退出欧元区的可能性做好准备。

一名希腊高级官员本周稍早曾表示，尽管该国周四能够偿还IMF借款，但仍可能很快耗尽现金储备，“下月的局面将完全不同”。

汇丰(HSBC)在最新的一份报告中指出，希腊真正的危机引爆点将在5月12日。报告显示：“尽管希腊偿还借款是个好消息，但真正的危机点将出现在5月...”

英国大选

随着欧元区逐渐复苏，英国成为了欧洲的焦点，投资者预计英镑在5月7日大选前会出现波动，此次大选竞争将尤为激烈。

两个主要政党在民调中势均力敌。投票结果难以预测，而此次大选可能将决定英国在欧盟的未来，卡梅伦(David Cameron)所在的保守党承诺若赢得大选，将就是否留在欧盟举行公投。