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国际现货黄金周四(7月2日)亚市盘初承压在1170美元下方。周三(7月1日)因美国ADP就业以及ISM制造业数据强劲，大大提振了6月非农向好，美 联储提前加息的预期，打压金价再度下探1167美元的逾三周低位。不过，眼下希腊周末投票有大概率反对撙节措施，因此不排除下周危机升级的风险。当然，周 四市场关注的焦点仍是美国6月非农，若向好将进一步打压金价。

"小非农"强势归来！ISM制造业加速扩张

数据处理公司ADP周三(7月1日)公布的数据显示，美国6月ADP就业强劲反弹，增加23.7万人，创下2014年12月以来的最高水平，预期增加21.8万人，前值修正为增加20.3万人。

作为非农就业数据的前瞻指标，今天的ADP就业增幅强劲反弹，或为周四(7月2日)公布的6月就业报告提供一定的利好。由于美国独立纪念日假期的缘故，本周五(7月3日)美国市场休市，因此原定于每个月第一个星期五公布的非农提前至周四公布。

(美国ADP就业变动走势图 来源：Zerohedge、ADP、穆迪)

数据公布后，美国股市扩大涨幅，美国国债收益率上扬，美元指数走高，国际金价自1172美元回落，并再度下探1167美元的逾三周低位。

(黄金30分钟 来源：FX168财经网)

另外，据一份行业调查报告显示，美国制造业增速延续上个月的强劲势头，创下今年1月以来最快增速，因就业分项强势反弹。

美国供应管理协会(ISM)周三(7月1日)公布的数据显示，美国6月ISM制造业指数升至53.5，预期53.1，前值52.8。其中，作为就业报告的前瞻指标之一，美国6月制造业就业指数强劲飙升至55.5，为去年12月以来最高。

彭 博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright称，6月份制造业ISM综合指标稍稍高于预期，显示出从第一季度疲软中复苏的进一步信号。尽管如此，相对于2013年中以来的表现，该指数依 然偏冷。这说明了制造业持续面临顶风因素，包括能源行业的收缩和进口竞争加剧

凯投宏观经济学家Adam Collins表示，美国ISM制造业指数与第二季度GDP增长2.5%相符，显示美国经济正从第一季度的萎缩中恢复。

道明证券经济学家Gennadiy Goldberg认为，美国ISM数据逐步好转依然特别鼓舞，意味着美联储9月份加息行动已“摆上桌面”。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)当地时间周二(6月30日)表示，尽管希腊债务违约导致市场益发动荡和焦虑，美联储(FED)准备在今年加息，9月仍然“可能”，他并认为，7月加息也可能加以考虑。

布拉德不把希腊经济问题的影响当一回事，并称美联储在考虑何时加息时，仍将根据经济数据情况来决定。

若美联储令人意外于7月加息，则无疑会是一个超级“黑天鹅”事件，金融市场或遭遇巨震，美元有望急剧攀升。

非农预期增23万 市场情绪颇为乐观

眼下市场的焦点已经转向周四(7月2日)北京时间20:30公布的美国6月非农数据，普遍预期6月非农就业岗位将增加23万，5月曾急增28万。失业率料下降0.1个百分点，至七年低位5.4%。

同时，当天公布的还有美国上周初请失业金以及5月耐用品订单数据。

彭博经济学家Josh Wright和首席美国经济学家Carl Riccadonna称，6月份ADP报告不仅暗示新增非农就业人数或超过市场预期的23万人，而且暗示制造行业的就业形势正在温和复苏

道明证券策略师陈诚指出，ADP数据暗示美国劳动力市场将继续全速雇佣员工，6月非农就业人数或增加22.5-25万人。不过他表示，尽管如此，本月强劲的ADP报告可能是由于此前两个月表现欠佳所致，此报告一般和非农就业报告相差很大。

Amherst Pierpont经济学家Stephen Stanley在研报中写，美国劳动力规模增长可能“高于趋势”，随着多年来最好的就业市场进入夏季，劳动力人口规模6月份预计增长，这可能导致周四发布的6月非农失业率数据维持在5.5%

Stanley预计6月份非农就业增长22.5万，失业率在2016年初“接近5%”。

美 银美林预计，美国6月非农就业将会增加22万个新职位。相比5月28万新职位的数据将会减缓，但仍然会保持稳健的增长态势，符合近期劳动力市场复苏的趋 势。失业率将可能会从5.5%下降至5.4%。随着劳动力市场继续缩紧，美银美林分析师认为，小时工资将会出现“强势”的0.2%上涨，这将使年率达到增 长2.3%的水平。

不过，鉴于5月非农数据较预期明显强势，翘尾因素将制约6月非农的表现。因此除非6月就业增量不及20万，否则薪资增速将成为市场关注的最重点。美元能否延续强势，黄金是否受到影响也取决于该数据分项的表现。

希腊总理出尔反尔 达成协议曙光破灭

希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)周三(7月1日)呼吁国内民众反对国际纾困协议，粉碎了在本周日(7月5日)公投之前修复与欧盟伙伴间关系的希望。

事实上，早些时候齐普拉斯曾致信国际贷款人，请求获得新的救助，信中同意接受债权人对税收和削减养老金的大部分要求，并要求290亿欧元新贷款，以负担未来两年所有的应偿债务。

然而不到24小时后，他在电视讲话中却突然回到对抗模式。他强调，希腊受到了“勒索”。这一表态推翻了有关他可能推迟或取消公投，抑或呼吁民众投下“同意”票的传言。

希腊周二(6月30日)成为第一个对国际货币基金组织(IMF)债务违约的发达经济体。第二天，提款机前排起的长队清楚表明了齐普拉斯面临的压力，他在1月上台时曾经誓言要结束撙节政策并保护穷人。

眼下在希腊银行业关闭的第三天，给普通民众造成诸多困扰，很多自动提款机前排起了长队，退休金发放也受到了限制。即便每天限提取60欧元，还是出现了纸币短缺的迹象，银行人士称，面值为50和20欧元的纸币快接近用尽。

ProRata Institute在希腊报纸Efimerida ton Syntakton公布的民调显示，54%的希腊人计划投票反对纾困条款，33%赞成。

希腊宣布关闭银行之前受访的民众中，57%表示将会“反对”，30%“赞成”。但关闭银行后受访的民众中，“反对”比例降至46%，“赞成”比例升到37%。

希腊财长瓦鲁法基斯寻求民众投“反对”票，他对国家电视台称公投后将很快达成协议，甚至最早下周一(7月6日)就能达成，然后资本管制就会取消。

瑞银(UBS)近期的一份报告表示，近期希腊局势未能为黄金市场带来什么影响。这使得人们开始讨论黄金面对不确定性的反应。

瑞银指出，除非希腊局势在接下去几天或者几周内迅速恶化，很难会看到黄金有什么比较大的反应。瑞银预计希腊退欧的可能在40%，而其传染至其它地区的可能也是40%。

非农之夜来临 现货黄金分析师怎么看？

尽 管有希腊局势在，但目前黄金市场更多的已经转向了本周四发布的美国非农数据。CMC Markets的高级市场策略师Colin Cieszynski表示，此次6月的非农数据必须要非常糟糕才科恩能够推动金价自目前低点反弹，但他认为，糟糕的数据甚至都不足以推动金价突破目前的震 荡区域，因一份报告不会改变美联储今年升息的预期。

MKS在本周的报告中其高级贵金属交易员Alex Thorndike指出，如果美国经济数据向好，那么金价可能会跌至近期低点1163美元/盎司水平。

Thorndike表示：“跌破这一水平意味着金价将会测试今年1143美元/盎司的低点。”

一些经济学家则指出，糟糕的报告可能会被市场忽视，因为还有7月和8月的报告将是更为重要的。

加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital market)的商品分析师Jessica Fung不认为非农要非常糟糕才会对短期金价有推动。她认为，19万至18万之间的非农数据就足以推动金价走高。

不过Fung指出，这样的上行将是短暂的，市场将仍然会选择逢高卖出获利了解。

另外，MKS则表示，金价可能会下行测试1163美元/盎司水平。

盛宝银行(Saxo Bank)的商品分析主管Ole Hansen认为，市场不可只单单关注美国就业数据，尽管糟糕数据可能推高金价，但在周日希腊的公投前，不应就此做空。

一些分析师则认为，希腊的不确定因素并未创造什么避险需求，因此美国经济数据向好的话，会加速金价的下行。

Hansen则表示，除了创造就业数据，投资者和交易员还要关注非农报告的各个部分，尤其是工资增长数据。他认为，强劲的工资增长是有通胀效应的，能够抵消疲软的就业增长，因为通胀将可推动美联储升息。

荷兰银行(ABN Amro)周三(7月1日)表示，未来几年随着美国经济改善，美联储开始加息，黄金将是表现最差的贵金属，而白银年末可能发起反弹。该行预计2016年6月金价将跌至900美元/盎司。

来源FX168