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      黄金ETF首先它是一种Etf。什么是Etf呢？Etf的中文全称是交易型开放式指数基金，是可以在二级市场（证券交易所）交易的一种基金，也由于这个特性，我们也称它为Exchange Traded Funds（即交易所交易基金），简称就是Etf。而黄金Etf则是以黄金为投资标的，全部投资与实务黄金以追踪黄金的长期价格走势（忽略短期利润）的一个基金。黄金ETF也可以在二级市场上交易（目前我国上交所和深交所也提供上市的黄金ETF交易）。全球最大的黄金基金是SPDR黄金基金。

在全球国际黄金交易所中，只有纽约商品交易所(COMEX)的基金持仓状况通过美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告(COT)进行公布。

CFTC第一次公布黄金ETF持仓报告是在1962年6月30日，报告中共包括13种农产品的持仓数据，当时的做法是每月11日或12日公布上个月月底的数据。在随后的几年中，为了进一步公开期货市场交易信息，CFTC采取了多种途径来提高持仓数据的发布效果，比如增加发布频率、提高公布速度、丰富持仓报告的内容和拓宽发布渠道。 

基金持仓变化具有很强的前瞻性，对大级别行情的贡献也最大，因此从阶段性的基金持仓往往能够预测国际黄金行情的走向。分析基金持仓变化的一个非常重要指标是非商业净持仓头寸，即投机多头与空头头寸之差，也称为净投机多头头寸。2008年3月以来，国际黄金现货价格挑战历史高点的行动成为国际黄金市场一道亮丽的风景线，同期COMEX非商业净持仓头寸与国际黄金现货价格走势表现出极强的联动性。

上图是现货黄金价格和黄金ETF持仓的对比。很明显，黄金ETF与现货黄金价格是相互联动的。在现货黄金在2012年见顶的时候，黄金ETF也不断地减仓。可见黄金ETF对现货黄金价格走势影响之大。