发布时间:2018-11-08
期货投机大师甘恩(W.D.Gann)首先在期货分析中强调季节性因素的重要性。在其经典著作《操作商品获利之道》中,他以相当大的篇幅探讨了季节性的概念,并认为这是价格分析过程中一个非常有力的工具。
举例而言,甘恩在观察1841到1941年的小麦季节性趋势后,分析认为在这101年期间,每个月所创的极低价格次数如下表所示:
一月 |
2次 |
七月 |
6次 |
二月 |
7次 |
八月 |
16次 |
三月 |
12次 |
九月 |
18次 |
四月 |
14次 |
十月 |
13次 |
五月 |
5次 |
十一月 |
10次 |
六月 |
9 |
十二月 |
12次 |
甘恩在分析中指出八月,也就是小麦收成以后,创出低点的次数最多。他建议在三月或者四月价格反弹时买进,因为大部分的头部都在5月出现。接着如果五月或者六月初真的见到市场显现强势,那么就应该放空,然后等待季节性趋势把价格带到八月的低点。
除甘恩以外,安兹渥斯(Ralph Ainworth)也是在季节性倾向方面做过许多研究的有名操作者之一。伯恩斯坦(Jake Benmstein)也是季节性研究方面的著名大家,他结合了现代的电脑科技和可观的研究方法,每年出版的季节性期货图(MBH Seasonal Futures Charts),利用了电脑研究每周的季节性期货倾向。
虽然黄金不是农产品,但是其价格走势也存在一定的季节性。通常来说,金价在一季度的表现总是极为抢眼,这很大程度上被认为和中国(亚洲)的需求有关,因为瑞士83.3%的黄金出口流向了中东和远东地区,其中中国是进口的绝对主力,一季度恰好是中国的新年,大量民众习惯在新年购入实物黄金如首饰等,黄金需求的飙升会导致黄金多头热情提升。