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　　黄金具有商品、金融、避险的三重属性，因此伦敦金的价格会受到这三种属性的驱动因素影响，其中金融属性对伦敦金价起主导作用，避险属性有短期行情有脉冲式的影响，商品属性的影响则相对较为轻微。

　　在商品属性方面，黄金可作为消费品(首饰、金币等)、工业产品的原材料，供给的缺口是商品属性的驱动因素，但黄金供需格局呈弱平衡关系，总的供给略大于需求，供给缺口率在-6%-3%之间波动，供给缺口与黄金价格关系并不明显。

　　金融属性之所以会对伦敦金价格起主导作用，是因为黄金是一种全球性、抗通胀、不产生孳息的金融资产，它的“对手”是无风险的美元资产，也就是美国国债收益率。

　　我们可以视无风险美元资产实际收益率为持有黄金的机会成本，因此伦敦金价走势与无风险美元资产实际收益负相关，大家可以看看这个公式：

　　无风险美元资产实际收益率 = 无风险美元资产名义收益率 - 美国预期通胀率

　　从上述公式不难推出，伦敦金价格与美元无风险名义收益率负相关，与美国预期通胀率正相关。

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