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通俗来说，投资黄金是为了抗通胀和避险——在太平盛世的时候它可作为风险投资的工具，在经济萧条、战争、通胀加剧的时候更应该买黄金，因为在这些情况下金价会因为资金的推动而走高。但许多投资者可能并不知晓，金价的核心驱动力是美元信用的变化。

自从黄金退出货币流通之后，人们用来交易的媒介就是政府创造出来的货币，然而货币可以想印多少就印多少，本质上没有一个锚来控制其发行量。如果印得太多了，人们可能就不在相信它了，所以货币其实就是一种政府的信用。由于当前美国是世界上经济和政治最强大的国家，美元是最主要的储备货币，而且黄金与美元有曾经经历过按固定价格交换的时代，所以美元和黄金之间有着非常密切的关系。

从长期来看，金价的变化与美元信用的变化最为相关，两者在大部分情况下呈现此消彼长的关系：当美国经济强劲、政治实力和军力强大、美元在贸易的地位高时，美元的信用倾向于走强，这是往往伴随着美元上行，金价受到压制，反之亦然。当然，历史中也发生过特殊的情况，期间美元与金价不构成逆相关的关系，如孟买爆炸、伊朗核危机、朝鲜导弹危机等，因为在这些时候，美元和黄金同样作为避险资产。

黄金是包括美元在内的所有货币或者货币信用对手盘，投资者可以这样理解当中的逻辑：货币是人创造的，可以因其欲望而无限透支，而黄金是大自然赐予的，产量的增加是缓慢的。如果作为世界经济“领头羊”的美国经济在走下坡路，那么美元的信用必将受到打压，黄金这个货币信用对手盘的相对吸引力将会提升。