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2015年实物黄金交易所交易基金资金流入依然处在积极领域，但是因5月份资金大幅流出，差距已经有所缩小。

据全球最大的实物黄金交易所交易基金(ETFs)SPDR黄金信托编撰的数据显示，信托基金所持黄金在5月份下滑25.98吨，至715.07吨，这使得2015年迄今流入ETFs的6.84吨投资资金显得相形见绌。

ETFs在2015年1-5月整体上仍然有6.84吨黄金流入，表明ETFs仍然受益于1月份强劲的资本流入。

丹 麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen认为，SPDR的黄金储备已经回落至2015年年初的水平，也就是瑞士央行(SNB)撤销欧元/瑞郎1.20汇率下限之前的水平。 Hansen指出，随着全球经济和政治不确定性日益消退，投资者风险偏好情绪与日俱增，从而放弃了所持黄金头寸区追逐能带来更高收益率的资产。 Hansen表示：“过去数月市场风平浪静，黄金一直在区间范围内交投，相信部分投资者正是在这样的环境下重返股市。”

Hansen还补充道，在距离美国联邦公开市场委员会(FOMC)举行6月份货币政策会议不到两周之际，投资者估计不会重返黄金市场。

然而，Hansen似乎并不太在意投资资金逃离黄金市场的现象，称自己仍然看涨金价，因为大部分退出SPDR和其他黄金ETFs的都是长线投资者，这一因素也就意味着投资者退出黄金市场的速度将逐渐减少。

“我认为黄金ETFs黄金储备重新扩大的可能性越来越高，”Hansen称，“如果金价下跌，投资者可能就会将其视作逢低入场、建立新头寸的机会。而如果金价上涨，之前忽略黄金市场的投资者可能会转入黄金市场。”

Hansen还表示：“市场目前只是静候刺激性因素而已，当回顾1月份行情时，就不难发现市场变化的速度是有多快。”

Kicto金属全球贸易主管Peter Hug也认为黄金市场仍然向好,尽管上个月资金外流幅度增大。

Hug指出,黄金投资者应该关注黄金如何应对美元走强。截至5月，美元6月期货指数上涨逾2%,与此同时,纽约商品交易所6月黄金期货收涨0.5%。

然而,一些分析师指出,直到投资兴趣回升,金价将继续挣扎才能保持在1200美元/盎司上方。

“ETF流出愈来愈成为金价的一个负担,”德国商业银行的分析师表示。

随着黄金进入历史性夏季淡季,巴克莱(Barclays)分析师也认为,黄金ETFs若进一步减持黄金，黄金市场将进一步承压。巴克莱分析师表示：“实物需求正在减弱,市场上似乎没有出现力挽狂澜的投资需求。”

来源FX168