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    伴随着中秋国庆双节的来临，黄金(1268.66，-0.47，-0.04%)也迎来了“金九银十”的好时期。过去20多年的统计数据显示，受买盘的推动，黄金往往会在一年中的9月会有较大的涨幅。不过，就今年而言，由于美国经济数据不断向好，美联储QE政策接近尾声，令美元指数频创新高，这将对黄金形成压制，金融属性或许令黄金难以再现往年的旺季行情。

　　通常情况下，三季度是金价上涨的较佳时期。由于每年的8月末至10月印度将庆祝传统的“象神节”，而在“象神节”期间购买黄金首饰被视为好运的象征，因此当地民众实物金需求将大幅增长。加上9、10月中国将迎来中秋和国庆双节，这也在一定程度上刺激了买盘的需求。从历史数据来看，9月期间金价的涨幅平均超过了3%。

　　但是，今年7月金价却下跌了2.7%，8月的涨幅仅有0.4%，目前进入9月，金价仍然没有明显起色。并且，交易员做多黄金热情暂未被点燃。据CFTC最新数据显示，Comex黄金期货和期权的多头头寸连续第二周减少，且降至两个月以来的最低水平。此外，截至9月1日，黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为793吨，较上一交易日减少1.8吨，而整个8月ETF持仓减持6.84吨。不过，另一方面，黄金的对手美元近日却迎来了资金流入。CFTC上周五发布的报告显示，截至8月26日当周，国际投机客连续两周增持美元多头头寸，并且美元多头头寸创下近两年来的最高值。

　　值得一提的是，本周二，因美元走强，国际金价更是出现了雪崩式下跌，盘中大跌20美元，跌幅超过1.7%。

　　因近期美国公布的二季度GDP、申请失业金人数及房产数据等均超出预期，令美元指数频创年内新高的表现，这对黄金形成压制，黄金的金融属性或许令黄金难以再现往年的旺季行情。对于近期黄金，瑞银也称，今年9月的季节性增长或难以追随往年的趋势。

　　虽然部分业内分析人士不看好今年“金九银十”的黄金行情，不过，也有专家认为，今年9月黄金买盘将再度强势来袭，其未来几周印度珠宝商和交易商都会开始大量购买黄金，以保证充足的供应，这成为推动金价上涨的关键因素。同时，有关报告显示，今年8月18日至22日期间，上海黄金交易所黄金提取量达到了46吨，创下今年2月以来25周新高，这意味着中国的黄金需求也正在回暖。

　　但是针对现阶段黄金的走势，业界人士建议投资者，在QE逐步退出的大背景下，投资者仍应谨慎做多黄金。今年上半年，受国际地缘政治危机的影响，黄金涨势可观，黄金QDII业绩表现较佳。可是，随着最近金价的回落，黄金QDII的净值出现下跌。过去一个月内，汇添富及黄金贵金属上涨0.45%，易方达黄金主题上涨0.15%，此外，诺安全球黄金和嘉实黄金分别下跌0.38%和0.29%。实际上，相较于做多黄金，现阶段投资者更适合采取高抛低吸的策略，同时避开议息会议、非农数据等敏感窗口，以期在1240美元/盎司至1320美元/盎司间获得波段性操作收益。

来源：中金在线