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9月是黄金(1267.26，-0.83，-0.07%)传统上表现比较好的一个月份，本周金价有过比较显著的下跌，实物需求受此影响被带动，中国和印度的金价升水都有小幅增加。不过总体而言，目前的黄金市场需求仍然是比较平淡的。另一方面，低金价对矿企的供应影响则仍然是黄金市场长远需要关注的。

　　供求关系在长期会对金价有所影响。

　　2014财年第一季度印度黄金进口降57% 带动CAD大降

　　由于印度政府对黄金进口的限制仍在，黄金进口量的减少使得印度的经常账户赤字(CAD)收益。

　　数据显示2014至2015财年第一季度，因黄金进口下降57.2%，印度的CAD大幅下降到78亿美元，占GDP比重为1.7%。而上一财年，2013至2014财年第一季度，印度CAD达到218亿美元，占GDP比重达4.8%。

　　不过此次CAD较2013至2014财年第四季度的12亿美元，且仅占GDP的0.2%而言，有大幅上升。

　　2014至2015财年第一季度印度进口黄金70亿美元，而上一财年第一季度印度进口了165亿美元的黄金。

　　全球央行连续14个季度购金 亚洲储备占比突破20%

　　在去年的金价大跌中，实物黄金的“西金东流”是一大趋势，西方投资者们售出的黄金ETF，最终转道进入了中国和印度等国的实物黄金消费者手中。

　　黄金市场的另一大趋势就是各国央行持续对黄金的买入，到今年第二季度，各国央行已经连续14个季度买入黄金。

　　在央行的黄金购买中，今年以来以乌克兰局势而受到制裁的俄罗斯央行显得很显眼，今年以来，俄罗斯已经买入了约70吨黄金。

　　今年以来，对于俄罗斯和中国等国积累黄金远离美元的猜测就一直在，甚至被认为这是俄罗斯和美国之间的金融冷战。

　　贵金属基金高管:金价波动区间1250-1350 前者是矿企生命线

　　USAA贵金属及矿业基金高管Dan Denbow表示，目前金价的走向决定了矿企的未来。他指出，1250美元/盎司能让矿企勉强维持，而1300则会让矿企有可观的盈利，其中的利润有巨大差距。

　　Denbow认为，金价降低至1250以下会让矿企产量下降，同时许多新兴矿企将会面临资金不足的问题，除非他们有新的工程计划吸引投资，但这十分困难。

来源:中金在线