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第二节资金管理

　　资金管理在整个交易中占据着极为重要的地位，其独立于分析技艺之外并对交易者的账户资金产生重大影响。只有较为优秀的资金管理配合高水平的分析技艺和交易管理才能达到稳定盈利状态，任何忽视资金管理的交易行为都极有可能导致交易账户在很短时间内出现巨亏，从而影响交易者心态并最终可能致使毁灭性结果的出现。资金管理在交易过程可以分为两个部分，分别为保证金占比管理和单量风险比控制。

1.保证金占比管理

　　“保证金占比”指在交易中开仓时所需保证金与账户总资金的比例，它用以衡量开仓量的轻重度。交易者在开仓时不仅需要决定是买入还是卖出，而且还需要决定买卖的合约数，这时就涉及资金管理的第一个问题——保证金占比管理。保证金占比管理对交易者的整个交易状况相当重要，如果无法保持较好的管理和控制就可能出现一系列的问题。一方面，如果保证金占比过低，交易者可能从市场上赚取的收益非常有限，从而无法发挥出分析技艺和交易能力应有的价值；另一方面，如果保证金占比过高，交易者将面临较大的心理压力，如果市场一旦未按预期发展，其所导致的亏损就将非常严重，整个交易账户也将受到重创。

　　那么如何做好保证金占比管理？我们认为可以通过量化指标达到。一般情况下，我们建议保证金占比在杠杆交易账户中保持上限5%最为合适，即实际使用杠杆不超过5倍。例如，某交易者账户总资金为1万美元，其仓位上限应为0.5手，实际交易量为5万美元。

　　读者需注意的是，我们建议的保证金占比的上限为5%，“上限”二字需重点关注。一方面说明交易者应尽量不要超过5%的保证金占比水平，另一方面说明交易者不是每次交易都应保持保证金占比5%的仓位量，如果交易者认为某次交易概率并不特别高或交易状态并非最佳时，交易者可以将仓位量控制在5%以下的更小范围内。

　　5%保证金占比是我们在本书中所建议的水准，投资者可根据主客观条件和具体情况作相应调整。但有一点要提醒广大投资者：交易应以轻仓适量为宜，任何重仓均存在较大风险，对交易账户的潜在威胁极大。

2.单量风险比控制

　　“单量风险比”指交易者每次交易开仓时原始止损风险与账户总资金的比例，它用以衡量每次交易的潜在风险度。在交易过程中如何保持较好的单量风险比控制？我们建议每次交易应将潜在风险值控制在账户总资金的2%以内，即每次交易亏损不应超过总资金的2%。潜在风险我们以原始止损衡量，即如果某一账户总资金为1万美元，那么单笔亏损不应超过200美元。这一标准相对较为严格，要达到该标准不仅需要交易的仓位量控制，而且也需要出现交易时机的形态相匹配，同时要求原始止损设置点有效（关于有效止损设置方式，我们将在本书第十一章进行详细阐述）。

　　为什么我们建议要将单量风险比控制在2%以内？这由黄金外汇市场的盈利模式决定。在黄金外汇市场中，交易者永远无法达到每次交易均有100%的胜率，交易者只是按市场某一大概率走势操作。一方面，“大概率”不等于每一笔交易均会盈利；另一方面，“大概率”是一个相对概念，其本身也受交易者分析技艺和交易能力主导。所以交易者应在争取从市场中获取收益的同时管理控制风险，避免连续出现亏损，导致账户资金迅速减少的灾难性结果。如将单量风险比控制在2%以内，即使意外出现连续10次亏损，整个交易账户资金最大亏损20%，剩余80%资金要回到原始资金状态，只需实现259毛的盈利率即可；而如果单量风险控制比为5%，出现连续10次亏损将使总资金减半，此时欲回到原始资金状态，需实现100%的盈利率，难度比259毛的盈利率提升数倍，而且交易心态将受到重大影响。

　　本节我们强调的保证金占比管理和单量风险比控制是资金管理中最基本而又最核心的内容，两者从某种程度上决定交易者在黄金外汇市场的发展和最终命运，良好的资金管理能够最大限度地降低风险损失，维持稳定的交易状态并为稳定盈利创造基础。