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国际现货黄金周四(4月2日)亚市盘初企稳在1200美元上方。周三(4月1日)因美国3月ADP就业及制造业PMI数据不佳，为周五(4月3日)公布的 非农数据蒙上阴影，刺激金价大涨逾20美元，一度刷新1208.50美元/盎司高位。眼下机构频频下调非农的增数预期，但仍高于20万人，因此如果周五公 布的数据低于该水平，则可能提振金价进一步反弹，反之则会回落。

ADP就业创1年低位 周五非农或终结20万神话？

周三(4月1日)公布的数据显示，，美国3月民间就业人数仅增加18.9万人，为2014年1月以来的最低增幅，且远低于经济学家预期的22.5万，几乎所有部门的就业增长均放缓，其中制造业就业人数为2014年1月以来首次下降。

同时美国供应管理协会(ISM)报告，3月制造业指数降至51.5，为2013年5月以来最低，2月为52.9。这些新迹象表明第一季经济成长大幅减速。

受 公布数据影响，有关美联储将不急于加息的猜测重现，周三标准普尔500指数与道琼斯指数双双下跌0.4%，美元指数五天来首次下滑，美国10年期国债收益 率跌至接近两个月低点。与此同时，国际金价飙升近20美金，自1180附近一度升至1208.50美元/盎司高位，创下两个月最大涨幅。

(黄金30分钟 来源：FX168财经网)

ADP就业报告在预测非农报告时常常不太准，这增大了周五(4月3日)非农就业数据较分析师预期更疲弱的可能，目前市场普遍预计3月非农就业岗位或增加24.5万个，2月为增长29.5万。

High Frequency Economics经济学家Jim O’Sullivan撰写报告称，3月份ADP民间就业报告低于预期，增加了非农就业人口数据下行的风险。目前他维持3月份非农就业人口增加25万的预估不变

三菱日联策略师John Herrmann表示，在ADP公布的就业数据不及预期之后，预计3月份非农就业人数为增加22.6万左右，先前预期范围为增加22.7万至23.5万。

MFR经济学家Joshua Shapiro在报告中写道，由于3月份ADP就业报告不及预期，因此将美国3月份非农就业人数预期从增加25万人下调至增加22.5万人。同时，将3月份私营部门非农就业人数预期也从增加24万人下调至增加22万人。

Stone & McCarthy董事总经理兼经济学家Ray Stone在一份报告中写道，在ADP公布低于预期的就业报告后维持3月份非农就业人数增加23万人以及非农私营部门就业人数增加22.5万人的预期

就 目前来看，ADP私营部门就业数据或反映出2月至3月之间受天气因素影响导致某些招聘放缓，尽管3月ADP就业数据增数低于20万人，但多数分析师仍预测 周五非农将持稳在20万人以上。因此，一旦数据低于20万人，则可能彻底摧毁市场的乐观预期，并提振国际金价进一步上扬。

希腊提交全面改革清淡 退欧风险有所降温

希腊周三(4月1日)向国际债权人提交了最新改革计划清单，希望以此解冻援助资金，避免陷入债务违约，但欧元区官员表示，在新资金拨付前还需进一步的工作。

根据这份26页的清单，希腊认为自己是欧元区不可缺少的一员，清楚表明其不打算退出欧元区或欧盟，同时计划对逃税和欺诈进行打击来获得收入。希腊政府计划通过对离岸银行转账进行审计，获得8.75亿欧元，并计划通过推出彩票计划促使消费者索要增值税发票获得6亿欧元。

文件称，希腊2015年的融资需求为190亿欧元(200亿美元)，预计通过出售国有资产能筹资15亿欧元，远低于前政府所签署协议中设想的40亿欧元。

欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)与希腊的谈判在近日有所进展。希腊官员表示希望双方能最快于下周就措施达成一致。

希腊政府几周之后可能资金告罄，但作为贷款方的欧元区以及IMF已冻结支持性资金的拨付，等待希腊实施改革，双方的谈判在希腊政府必须采取的措施这一问题上卡壳。

希腊下周应向IMF偿还约4.3亿欧元，这将是该国面临的下一个财政测试。希腊已经祭出最后手段来救急，例如向国有实体借钱。

黄金重返1200上方 机构情绪转向乐观

道明证券(TD Securities)的资深大宗商品策略师Mike Dragosits表示，“ADP数据为周五的非农蒙上了一层阴影。很多行业的就业都出现下滑，特别是能源部门。这些因素将‘渗透’进市场，我们或将黄金将获得支撑。”

汇丰银行(HSBC)称，近期黄金的很多看空因素都是相当明显的，在面对这些看空因素的情况下，金价的有限下跌表明了其潜在的能力，我们认为金价会稳定或者上涨。”

Walsh Trading的商业对冲主管John Weyer也认为，美国疲软的数据使得美联储6月升息的可能让人怀疑。尽管1200美元/盎司的水平是重要水平，但Weyer认为应当关注上涨高点，在1220至1225美元/盎司间的水平。

iiTrader的高级市场策略师Ted Sloup认为，需要注意的关键水平为1205美元/盎司水平，是关键的斐波那契回撤水平。如果能够收于该水平上方，那么短期金价会上涨到1245或1250美元/盎司的水平。”

不过，巴克莱(Barclays)的分析师们在周三(4月1日)的一份报告中称，金价短期将有推动，但长期仍是动能仍偏看空。

巴 克莱的技术研究副主席Lynnden Branigan表示，“金价走势图形表明近期上行会朝着1223/1246美元/盎司的水平，而这一水平将可能是顶部。下行金价支撑在1159至 1178美元/盎司间。“到1223上方的区域则会走向1246的水平。1310水平将难以超越。”

ETF Securities针对法兰克福、伦敦、巴黎、米兰和苏黎世的466名投资专业人士进行的调查显示，今年大宗商品仍是比较受欢迎的资产，近40%的伦敦投资者们则认为贵金属将是表现最好的。

从这一调查看，48%的投资者们认为，今年金价会在1250至1400美元/盎司间稳定。只有6%的投资者认为金价会在今年下跌到1000美元/盎司下方。

此外，今年第一季度中，金价虽然曾经有过1月的大涨，整体而言价格最终还是小幅下行，而市场的情绪从ETF的表现来看，尽管近期表现不佳，但由于年初的大幅流入，SPDR黄金ETF在一季度处于净流入的状态。

数据显示，第一季度中SPDR黄金ETF总共流入了28.22吨，总持有量升至737.24吨。去年同期该ETF的净流入量只有18.46吨，今年的增量增长了53%。

来源FX168