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继日本央行10月出乎市场预料地扩大量化规模之后，中国央行在周五也出现意外降息情况，这是中国央行2012年以来首次降息。而欧洲央行行长德拉基也在上周五表示，将尽可能并尽快地提高通胀预期。如果当前的努力没有达到预期目标，欧洲央行将会扩大干预的手段。此外，欧洲央行称，已开始买入有资产担保的证券(ABS)。央行买入ABS的目的是鼓励银行借贷和重振经济。

美国早于2008年爆发次贷危机之后，当时的常规货币政策对于市场困局已经无能为力，除了将联邦基金利率维持到几乎为0的极低水平外，美联储还选择了新的货币工具，那就是鼎鼎大名的“QE”政策，而经过三轮大规模的QE之后，美联储向美国本土的金融体系注入了大量的流动性，其资产负债表也出现了大幅度的扩张，直到上年为止已经突破4万亿美元。

而在次贷危机爆发之后，而中国央行一边大幅度地降低利率，一边在2009年出台了4万亿的刺激政策提振实体经济增长。而同样不遗余力的还有日本，日本央行为了战胜通缩顽疾，自2013年4月起开始实行更加宽松的货币政策，并以每年60万亿至70万亿日元购买金融资产，并在本年的10月份将资产购买规模扩大到80万亿日元。而欧洲方面，欧洲央行通过LTRO，削减关键利率等工具向市场诸如流动性，并开始购买ABS，虽然名称和细节方面和量化宽松不同，但是本质上仍然是一样的。

然而，在史无前例的巨量宽松货币措施下，市场上预期的通货膨胀乃至恶性通货膨胀并没有出现。相反，现在主要央行担忧的是通胀下滑及通过紧缩风险。由于通胀预期并没有预期到来，导致黄金最大的功能——对抗通胀，这一效果并没有发挥出来。加上随着美国经济复苏，QE最终也迎来了结束的一天，而在美元指数持续上涨的情况下，黄金也只能节节败退。

美国经济增长强劲，劳动力市场持续改善，美联储如市场预期在10月结束QE，同时市场预计美联储将在明年中期加息，美元指数连续五个月上涨，升至2010年6月以来高点88。而在加息预期下，持有零息资产的黄金，其机会成本开始持续上升。而美元持续走高，也使得黄金的保值功能削弱。可见，随着美国QE结束之后，黄金后市的走势仍然堪忧。