周三（2月25日）晚间耶伦接受国会听证，陈述的证词与周一一致，而内容则并未对美联储货币政策做出过多解释，两院提问的重点显然有所侧重。随后德拉基讲话对欧洲QE进行了评论。

 

在第二天的听证过程中，耶伦首先回答了有关修改前瞻指引的问题，她表示修改前瞻指引将意味着，FOMC正在考虑是否有必要加息。耶伦表示，美联储不应该用一条机械规则束缚自己，需要考虑到广泛的经济因素。

耶伦还指出，不会寻求国会修改《多德弗兰克法案》，称该法案为美联储和其他监督机构提供了相当大的灵活性，不过耶伦表示美联储将在2015年拟定新的实物大宗商品规则，且不会与财政部长、行政部门来讨论货币政策。

 

美联储也对银行公正生前遗嘱的流程有所关注，认为其内容需要足够充分才能作为依据，在这一点上银行已经作出了一定的进步。

有关劳动力市场的问题上，耶伦表示美联储希望实现所有愿意工作的人都可以拥有一份工作，造成美国不平等问题加剧的因素有很大，但美国家庭和企业已经恢复健康，其中货币政策对劳动力市场的改善贡献很大。美联储努力确保小型企业可以得到融资，但有证据显示其需求不是很高。

 

耶伦表示，美联储即使在加息之后也将继续支持经济增长，关于资本流动性的提议已大部分完成

在 被问及美国通胀问题时，耶伦预计通胀率将首先下行，之后升高。目前通胀率低于美联储2%的目标，下行原因主要是因为美元升值、油价下跌。耶伦指出，通胀率 是决定货币政策的关键因素之一，预计通胀率未来2-3年时间升向2%的水平，认为近期的低通胀是暂时现象，美联储将严密监控通胀走势。

 

稍晚欧洲央行行长德拉基则发表讲话称，通胀率一直处于下降的趋势，经济复苏疲软，信贷增长受到抑制，故而QE是仅存的手段。

 

德拉基称，欧洲央行在定向QE上需要更加强有力的措施，QE将持续到直至通胀回升。目前欧洲央行已经见到QE部分积极的刺激效果，欧洲央行在QE前看到陷入通缩螺旋的风险

德拉基指出，欧洲央行的措施将支撑经济活动，QE对经济有高度传导潜力，但还没有真正达到经济货币联盟的阶段，目前欧元区需要果断的国家经济结构改革，货币政策可以为经济增长提供条件。

 

德拉基表示。欧洲央行采取了前所未有的措施，但货币政策本身不能创造经济增长，虽然经济前景要比之前几个月好，然而结构性改革才是至关重要的，观察到实体经济出现信心的初步迹象。

此外德拉基也表示，如果条件成熟，准备恢复希腊的豁免。

 

受 耶伦以及德拉基讲话影响，美元指数于94.25一线横盘。目前市场上多数交易员认为，美联储首次升息时间将在9-10月，这也令美元指数再次原词95关 口，而非美货币则从中获得一定支撑，欧元/美元自德拉基宣布QE消息来，虽一度跌至1.1099，令市场一定担忧其可能跌至与美元平价，但其后因欧洲经济出现回暖迹象，且美元指数几度受阻95关口，目前欧元已经有在1.13水平筑底迹象。

 

 

来源FX168

 

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