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汤森路透GFMS集团发布了黄金年鉴2014年第一版更新。在报告中汤森路透GFMS认为今年上半年的地缘局势 紧张为金价提供了一定的支撑，但整体经济大环境不利于金价发展，如果不是因为乌克兰危机，今年金价可能早已跌破1200美元/盎司。

　　尽管如此，长期来看黄金需求的不断上升将构成长期金价利好，也预示2015年金价将会在抄底后进入较长的牛市周期。

　　报告认为，今年黄金价格预计为平均每盎司1,270 美元，比2013 年平均价格每盎司1,411.23 美元低10%。相比于去年定盘价(以午间定盘价为准)在42%上下剧烈波动，今年上半年黄金价格13%的浮动范围显得更加谨慎。

　　报告指出，今年截至目前，黄金(1215.3，0.5，0.04%)需求持续低迷。在一些地区，黄金价格显然面临着跌破1,200 美元的考验，因而实体经济市场中对价格敏感的领域很可能会经历需求回升。无论从现货市场还是经济金融价格的驱动因素来看，黄金需求的上升可能使金价止跌并 有一个长期的推动力，也预示2015 年金价将会在抄底后进入较长的牛市周期。

　　报告显示，经历了去年市场，尤其是东南亚地区市场的实物黄金热潮，到了2014 年，市场因为难以消化2013年已吸纳的大量黄金而开始进入萧条期。另外，相对平稳的黄金价格也使潜在的投资者望而却步。

　　报告指出，这一现象不仅存在于草根阶层，同样也适用于专业市场领域。交易员希望有更多的价格波动，而投资者则在试图寻找可以辨别的市场趋势。

　　路透在报告中指出，近来经济金融的大环境下仍然无助于黄金投资，但乌克兰局势的紧张使上半年的黄金价格得到支持。尽管平坦的价格走势令一部分人认为地缘政治 的风险并不会影响到黄金价格，但汤森路透集团GMFS组则认为，如果没有风险因素，黄金价格可能已跌破每盎司1,200 美元。

　　报告还显示，价格表现不佳使得金价利好因素大打折扣，导致市场空仓，而市场对美联储的观望更加剧了这种趋势。在今年公布的黄金年鉴2014 中，汤森路透采用了全新的计算公式。年鉴里的市场统计在反映了制造和零售业投资需求，并且对/交易所交易基金(ETF)和交易所库存的明显变动做出调整之 后，用一个自然年度产生的盈余或赤字来标示年度调查中的市场数据。

来源：中金在线